币安与FTX交锋的罪魁祸首：杠杆代币

总结：币安和FTX翻盘的罪魁祸首：杠杆代币

文字 | 向西看

币安宣布退市

天空灰蒙蒙的，交流从未停止。 尽管市场依旧动荡，韭菜已经退出战场，但交易所之间的竞争恰逢其时。 OKCoin乐于申请日本交易所牌照，火币中国推出“区块链+供应链金融”行业解决方案，币安折腾的脚步也从未停歇。

31日，据The Block报道，币安拟出价4亿美元收购CMC； 30日，币安学院宣布在上海成立区块链研究院。 然而，不断扩张的币安有时也会出现故障。 3 月 28 日，币安宣布下架所有 FTX 杠杆代币。 并于2020年3月31日18:00（香港时间）正式下架。

此消息一出，交易所从业人员惊呆了。 Binance 和 FTX 将玩它。 Binance 刚刚在 2 个月前推出了杠杆代币。 当时，FTX和币安正处于蜜月期。 币安刚刚向 FTX 投资了数千万美元。 去年12月，币安CEO赵长鹏与FTX CEO Sam Bankman-Fried握手时露出了双赢的笑容。 现在币安突然变脸了。 FTX杠杆代币，发生了什么？

赵长鹏的用户至上

FTX杠杆代币全部下架消息一出，币安CEO赵长鹏连发3条推文解释下架原因。 赵长鹏说：

本月早些时候的抛售导致市场波动加剧，导致杠杆代币持续贬值。 但一些币安用户继续持有杠杆代币，因为他们的头寸没有被清算。 随着市场的上下波动，杠杆代币会随着时间的推移而贬值，不建议长期持有。 如果用户想挽回未实现的损失，持有它等待它涨回来的可能性不大。

下架的主要原因是我们发现很多用户不了解FTX杠杆代币。 即使每次都弹出一个窗口警告用户风险信息，人们还是不看。 FTX杠杆代币是最活跃的代币之一，将其下架绝对不是一个容易的选择。 但保护用户是第一位的。

从早期的评论来看，人们仍然有一些抱怨。 如果您不喜欢我们下架杠杆代币的决定，请在一个月内查看这些代币的价格，如果您仍然抱怨，请告诉我们。

FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 也迅速做出反应，发推文称：

1）币安不负责提供用户培训/支持； 2）同时，作为对用户的补偿，FTX将推出以USDT计价的杠杆代币交易对； 3）用户可以将杠杆代币转入FTX的钱包进行交易，也可以在币安上兑换成BUSD。

在 Twitter 上，它更加微妙。 在Telegram上波宝可以产生多个usdt虚拟地址吗，FTX创始人Sam Bankman-Fried直言：“FTX新增了USDT交易对，因此用户可以像Binance一样在FTX平台上存入或交易杠杆代币。”

短短2个月，FTX杠杆代币从线上走向线下，币安在担心什么？ 杠杆代币做错了什么？ 让我们聚焦故事的主角——杠杆代币。

相爱相杀的罪魁祸首

FTX 杠杆代币究竟是什么？ 让我们从 FTX 交易所开始。 FTX成立于2019年初，至今已运营约9个月。 是一家提供合约、杠杆代币、场外交易等服务的数字货币衍生品交易所。 迄今为止波宝可以产生多个usdt虚拟地址吗，不仅获得了币安的投资，近期FTX还以10亿美元的估值融资1500万至3000万美元。 可以说是一个腾飞的衍生品交易所。

发展如此迅猛的FTX，最大的创新在于它的杠杆代币。 那么FTX杠杆代币到底是什么？ 据FTX COO Constance官方介绍，FTX杠杆代币是为满足部分交易策略需求而创建的工具。 它将跟踪底层数字货币的表现并产生 3 倍的回报。

比如ETHBULL（3倍做多ETH）相反，ETHBEAR是3倍做空ETH。 杠杆代币一天内可以实现标的资产3倍的收益。 用户在交易杠杆代币时无需支付任何保证金，通过简单的买卖币种即可达到交易杠杆的目的。 简单理解就是杠杆某币种的多空资金。 同时，这只基金还有一个最大的特点——永不爆仓。

FTX杠杆代币推出后，永不爆仓的口号一时间也引来无数关注。 一些用户说：这太棒了。 既然没有爆仓风险，还怕什么！ 3倍杠杆正是我所需要的，所以我不需要借钱加仓。

与点赞相比，一些用户在实践中表达了对这款产品的担忧。 比看社区的竹子哥说：看了官网，好像是简单粗暴的单向杠杆合约。 与传统杠杆相比，没有清算问题，非常好，但没看到资金费率是怎么计算的。

每一次金融创新的背后，都有严密的金融和数理逻辑论证。 FTX杠杆代币资金费率的复杂性源于其创新的自动持仓调整机制。 调整仓位的目的是保持实际杠杆率和目标杠杆率。 一致。 因此，杠杆代币也被称为“永不爆仓”的期货产品。 FTX认为杠杆代币是衍生品行业的创新，而赵长鹏则认为杠杆代币更加复杂，风险更大。

加密语音

币安下架FTX一事引发加密社区热议。 对于币安给出的理由，一些人并不相信。 他们认为币安不想教育市场。

也有一些业内人士支持币安的做法。 Ripple 首席技术官 David Schwartz 对 FTX 杠杆代币表达了同样的担忧。 David Schwartz 说：关于杠杆作用的一些真实事实并未得到广泛了解。 从数学上讲，同一个杠杆项目不可能在不同时间段都有效，所以长期持有没有任何意义。

杠杆代币的未来

事实上，从2019年开始，期货、期权、杠杆交易等数字资产衍生品呈指数级增长。 未来，衍生品很可能取代现货，成为主流趋势。 关于杠杆代币的未来，可能有人会担心。 币安有相当大的杠杆代币交易量。 如果币安下架FTX杠杆代币，杠杆代币从何而来？

自2019年底杠杆代币兴起以来，币安第一波退市潮已经退去。 但谁也没想到，第二波来得这么快。 俗话说，甲是蜜，乙是砒霜。 就在币安宣布退市之际，MXC抹茶和BitMAX已经开始放鞭炮。

现实是如此真实。 杠杆代币在给衍生品行业带来新鲜感的同时，也存在着未知的风险。 2020年，请给杠杆代币多一点时间来证明自己。

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